Verstehe das gründlich Verbindlichkeiten ermöglicht es Unternehmern, Risiken zu antizipieren, besser mit Investoren zu verhandeln und ihre Finanzstruktur zu optimieren.
Was sind die Verbindlichkeiten?
In einfachen Worten, die Verbindlichkeiten (Verbindlichkeiten) stehen für all diese finanzielle Verpflichtungen die das Unternehmen mit Dritten hat. Es ist das Geld, das das Unternehmen in Zukunft aufgrund von Schulden, vertraglichen Verpflichtungen oder übernommenen Verbindlichkeiten zahlen muss.
In der Bilanz werden die Verbindlichkeiten zusammen mit dem Nettovermögen auf der rechten Seite aufgeführt und sind hauptsächlich in zwei Kategorien unterteilt:
Kurzfristige Verbindlichkeiten (Aktuell)
- Ausstatter: ausstehende Rechnungen < 12 Monate.
- Finanzielle Schulden: Kreditrichtlinien, Linien Factoring oder Überbrückungsdarlehen.
- Steuer- und Arbeitsverpflichtungen: Mehrwertsteuer, Einbehaltung der persönlichen Einkommensteuer, Sozialversicherungsbeiträge.
- Fortschritte von Kunden: Vorauszahlungen, die zu Lieferverpflichtungen führen.
Langfristige Verbindlichkeiten (Nicht aktuell)
- Bankdarlehen: > 12 Monate, in der Regel mit Garantien.
- Aufgeschobene öffentliche Finanzierung: ENISA, CDTI, Horizont Europa, ICO.
- Technologisches Leasing/Vermietung: Server, Maschinen oder Flotten.
- Langfristige Verträge: Vermietungen, Risikoverschuldung, Wandelanleihen.
Warum ist es wichtig zu verstehen Verbindlichkeiten im Startup-Ökosystem?
Innerhalb des unternehmerischen Ökosystems ist die Verbindlichkeiten stehen für viel mehr als nur Zahlen in der Bilanz. Ihre korrekte Interpretation ermöglicht es Gründern, eine klare Vorstellung von der finanziellen Situation ihres Unternehmens zu haben, potenzielle Risiken zu antizipieren und vor allem fundierte Entscheidungen bei der Gestaltung ihrer Wachstumsstrategie zu treffen.
Bei Startups, bei denen Geschäftsmodelle in ihrer Anfangsphase häufig intensiv genutzt werden (sowohl aufgrund der Notwendigkeit von Investitionen in Forschung und Entwicklung, Kundengewinnung oder Internationalisierung), ist es wichtig, die eingegangenen finanziellen Verpflichtungen im Detail zu verstehen. Nachhaltige Verschuldung kann ein Beschleunigungsinstrument sein, das es Unternehmen ermöglicht, wichtige Meilensteine vor neuen Finanzierungsrunden zu erreichen. Allerdings Eine Überschuldung oder eine schlecht konzipierte Haftungsstruktur können die Cashflows bremsen und sich negativ auf die Zukunft des Unternehmens auswirken.
Darüber hinaus, um die eingehend zu kennen Verbindlichkeiten ermöglicht es Gründern, Beziehungen zu den verschiedenen Finanzakteuren des Ökosystems zu pflegen: von privaten Investoren, Risikokapital, von Bankinstituten bis hin zu öffentlichen Finanzierungseinrichtungen. Jeder von ihnen bewertet nicht nur den absoluten Betrag der Schulden, sondern auch deren Art, ihre Bedingungen und ihre Übereinstimmung mit dem geplanten Geschäftsplan.
Daher ist das Management von Verbindlichkeiten kann nicht als rein administratives Problem behandelt werden. Dies ist eine zentrale Achse in der Finanzstrategie jedes Startups, das ein solides, geordnetes und attraktives Wachstum für den Investmentmarkt anstrebt.
Ist es immer negativ zu haben Verbindlichkeiten?
Unter Erstunternehmern ist die Auffassung weit verbreitet, dass Schulden per Definition gefährlich sind. Im Geschäftsbereich gilt jedoch Verschuldung (gut konzipiert und verwaltet) kann ein Wachstumshebel sein. Tatsächlich ist es üblich, dass wachstumsstarke Unternehmen unterschiedliche Schuldtitel verwenden, um die Produktentwicklung, die Marktexpansion oder die Einstellung wichtiger Talente zu finanzieren.
Verschuldung ist daher an sich kein Problem. Was wirklich den Unterschied ausmacht, ist ihr Verhältnis zur Liquiditätsgenerierungskapazität des Unternehmens, seine finanziellen Kosten, seine vertragliche Flexibilität und seine strategische Eignung. Zum Beispiel Eine öffentliche Finanzierungslinie wie ENISA oder CDTI mit sehr günstigen Zinsbedingungen und langen Rückzahlungsfristen kann ein optimales Instrument sein, um frühe Phasen zu finanzieren, ohne das Kapital der Gründer übermäßig zu verwässern.
Die Gefahr besteht jedoch, wenn die Schuldenverpflichtungen die Betriebskapazität des Unternehmens zur Erfüllung dieser Verpflichtungen übersteigen, insbesondere wenn die prognostizierten Cashflows nicht im erwarteten Tempo eintreten. Darüber hinaus können sich hochverzinsliche Schulden, starre Klauseln oder persönliche Garantien negativ auf die finanzielle Flexibilität des Unternehmens auswirken.
Daher sollte Verschuldung nicht aus Angst vermieden werden, sondern mit Strenge, Weitsicht und professioneller Beratung verwaltet werden, wobei diese stets in eine globale Finanzstrategie integriert werden sollte, die sowohl die gegenwärtigen Bedürfnisse als auch die zukünftigen Ziele des Startups berücksichtigt.
Die Wirkung von Verbindlichkeiten bei der Bewertung des Startups
Wenn sich ein Startup auf die Kapitalbeschaffung vorbereitet, werden Investoren, insbesondere Fonds von Risikokapital, analysieren sorgfältig ihre Finanzstruktur. Einer der ersten Aspekte, die sie überprüfen, ist die Höhe der Gesamtverschuldung, dh wie viel das Unternehmen im Verhältnis zu seinen eigenen Ressourcen schuldet. Eine gewisse Verschuldung ist normal und kann sogar positiv sein. Wenn das Volumen der Verbindlichkeiten jedoch im Vergleich zum Kapital der Gründer oder früherer Runden zu hoch ist, kann dies zu Alarmsignalen führen. Anleger interpretieren dies als potenzielles Risiko einer zukünftigen Insolvenz oder als mangelnde Fähigkeit, neue Verpflichtungen einzugehen.
Neben dem Gesamtbetrag befassen sich Anleger mit drei Hauptaspekten:
- Fähigkeit zu zahlen. Sie bewerten, ob das Unternehmen genügend liquide Mittel generiert, um kurz- und mittelfristig Schuldenzahlungen zu leisten. Dies wird als Schuldendienstdeckungsgrad bezeichnet (Deckungsgrad des Schuldendienstes, oder DSCR). Ein gutes Zeichen ist, dass wiederkehrende Umsätze oder operative Margen in der Lage sind, die Quoten problemlos abzudecken.
- Vertragliche Bedingungen. Nicht alle Schulden sind gleich. Einige enthalten Klauseln, die vorsehen können, dass sie auslaufen, wenn das Unternehmen bestimmte Meilensteine nicht erreicht (Beschleunigungsklauseln), oder sie erfordern eine persönliche Bestätigung durch die Gründer. Diese Bedingungen werden während des Sorgfaltspflicht.
- Gläubigerprofil. Es wird auch überprüft, wer das Geld geliehen hat. Zarte Staatsschulden (wie ENISA oder CDTI) werden positiv bewertet, da sie flexible Konditionen bieten, während Bankschulden oder Schulden bei privaten Investoren anspruchsvoller sein können.
Kurz gesagt, Verbindlichkeiten sind an und für sich kein Problem, solange sie gut strukturiert sind, auf das erwartete Wachstum abgestimmt sind und die tägliche Geschäftstätigkeit oder die Zukunftsfähigkeit des Unternehmens nicht beeinträchtigen. Eine transparente, diversifizierte und nachhaltige Schuldenstruktur kann sich während einer Runde sogar positiv auswirken, da sie finanzielle Reife und professionelles Wachstumsmanagement vermittelt.
Los Verbindlichkeiten bei der öffentlichen Finanzierung: ein kritischer Aspekt
Im Zusammenhang mit öffentlichen Beihilfen Verbindlichkeiten sie gewinnen noch mehr an Relevanz, da kann die Eignung eines Startups für Zuschüsse und Förderprogramme direkt beeinflussen. Viele öffentliche Einrichtungen und Instrumente wie CDTI, ENISA oder die europäischen Fonds von Horizon Europe stellen strenge Anforderungen an die zulässige Verschuldung. Das Überschreiten bestimmter Schuldenschwellen kann einen direkten Ausschluss vom Bewertungsprozess bedeuten.
Darüber hinaus kann das Bestehen von Schulden bei der öffentlichen Verwaltung, entweder bei der Sozialversicherung oder bei der Steuerbehörde, die Gewährung neuer Beihilfen sofort blockieren. Es reicht nicht aus, ein gutes Projekt zu haben. Das Startup muss nachweisen, dass es sich seiner steuerlichen und arbeitsrechtlichen Verpflichtungen bewusst ist und dass es über eine solide Finanzstruktur verfügt, um das Projekt zu kofinanzieren und erfolgreich durchzuführen.
Aus diesem Grund Intelectium hilft unseren Kunden nicht nur dabei, die am besten geeigneten öffentlichen Finanzierungslinien zu identifizieren und zu beantragen, sondern wir arbeiten auch mit ihnen zusammen, um ihre Verbindlichkeiten zu strukturieren und zu optimieren. Dieser umfassende Ansatz ist unerlässlich, um die Möglichkeiten des Zugangs zu öffentlichen Mitteln zu maximieren und eine solide finanzielle Durchführung subventionierter Projekte sicherzustellen.
Schlüssel zu einem gesunden Management von Verbindlichkeiten Bei Startups
Die ordnungsgemäße Verwaltung der Verbindlichkeiten beschränkt sich nicht auf die pünktliche Zahlung. Es handelt sich um eine strategische Finanzdisziplin, die sich direkt auf die Rentabilität des Unternehmens auswirkt. Im Folgenden sind einige wichtige Verfahren zur Gewährleistung einer nachhaltigen Haftungsstruktur aufgeführt:
1. Überwachen Sie regelmäßig Ihre Schuldenquoten. Die regelmäßige Überwachung von Indikatoren wie dem Verhältnis von Schulden zu Kapital ermöglicht es, Abweichungen zu antizipieren und schnell zu handeln. Diese Überwachung erleichtert auch den Dialog mit Anlegern und Finanzinstituten, die ein strenges Finanzmanagement positiv bewerten.
2. Diversifizieren Sie Ihre Finanzierungsquellen. Sie sollten sich nicht zu sehr auf einen einzigen Finanzierungskanal verlassen, insbesondere wenn es sich um traditionelle Bankschulden handelt. Startups können und sollten verschiedene Quellen kombinieren: Zuschüsse, zinsverbilligte Staatsverschuldung, Eigenkapitalinvestitionen usw. Diese Vielfalt reduziert nicht nur das finanzielle Risiko, sondern bietet auch mehr Flexibilität in Zeiten angespannter Kassen.
3. Verhandeln Sie immer über die Bedingungen Ihrer Kredite. Viele Startups akzeptieren die Finanzierungsbedingungen, ohne sie in Frage zu stellen, aber Aspekte wie Zinssätze, Nachfristen, Provisionen und insbesondere die erforderlichen persönlichen Garantien müssen sorgfältig analysiert und ausgehandelt werden. Eine gute Finanzberatung kann den Unterschied zwischen einer gesunden Verschuldung und einer schwer zu tragenden Last ausmachen.
4. Halten Sie sich strikt an Ihre steuer- und arbeitsrechtlichen Verpflichtungen. Neben der Vermeidung von Sanktionen oder Blockaden bei der Inanspruchnahme öffentlicher Beihilfen vermittelt es Professionalität und Ernsthaftigkeit, wenn man über die Sozialversicherung und das Finanzministerium auf dem Laufenden ist. Dies ist ein Zeichen guter Regierungsführung und stärkt das Vertrauen von Partnern, Investoren und öffentlichen Verwaltungen.
5. Antizipieren Sie die Auswirkungen neuer Finanzierungsrunden auf die Verbindlichkeiten. Jede Investitionsrunde, jeder neue Kredit oder Zuschuss hat Auswirkungen auf die Bilanzstruktur. Die Integration dieser Vision in die Finanzplanung ermöglicht es, Überraschungen zu vermeiden und eine ausgewogene Kapitalstruktur aufrechtzuerhalten. Darüber hinaus bietet es eine kohärente und solide Erzählung während der Prozesse von Sorgfaltspflicht.
Verstehen und richtig verwalten Verbindlichkeiten ist eine wichtige finanzielle Fähigkeit für jeden Gründer, CFO oder Startup-Manager. Es ist nicht nur ein buchhalterisches Problem: Es wirkt sich direkt auf die Rentabilität des Unternehmens, die Fähigkeit, Investitionen anzuziehen, den Zugang zu öffentlichen Mitteln und letztlich auf den Erfolg des Unternehmens aus.
Bei Intelectium helfen wir Startups und Scaleups dabei, ihre Finanzierung täglich intelligent zu strukturieren und das Gleichgewicht zwischen Schulden, Zuschüssen und Eigenkapital zu optimieren. Wenn Sie professionelle Beratung benötigen, um Ihre Verbindlichkeiten zu verwalten und Ihre Finanzierungsstrategie zu optimieren, kontaktieren Sie uns.
