In diesem Artikel erklären wir Ihnen, was die Cashflow-Quote ist, wie sie berechnet wird, warum sie für Investoren und öffentliche Mittel von entscheidender Bedeutung ist und wie Sie sie strategisch optimieren können.
Was genau ist die Cashflow-Quote?
Die Cashflow-Quote, auch bekannt als Barquote oder „Nagelprobe“, ist eine buchhalterische Kennzahl, die die Fähigkeit eines Unternehmens misst, ihren kurzfristigen Verbindlichkeiten nur mit ihren liquidesten Vermögenswerten nachkommen: das Geld, das in bar oder auf Bankkonten verfügbar ist. Im Gegensatz zu anderen Liquiditätsindikatoren wie dem aktuellen Verhältnis schließt dieses Verhältnis Vorräte, Forderungen und andere Vermögenswerte aus, die zwar einen Wert haben, aber nicht immer schnell in Bargeld umgewandelt werden können.
Dieses Verhältnis ist besonders wichtig für Startups, da es in ihrer Anfangsphase häufig vorkommt, dass sie noch keine wiederkehrenden Umsätze erzielen oder unvorhersehbare Bargeldzyklen haben. In diesem Zusammenhang ist sofortige Liquidität ein Überlebensfaktor.
Die Formel ist einfach:
Kassenquote = (Liquidität + Banken) /Kurzfristige Verbindlichkeiten
Wenn das Ergebnis gleich oder größer als 1 ist, bedeutet dies, dass das Unternehmen seine unmittelbaren Schulden decken kann, ohne von zukünftigen Verkäufen oder ausstehenden Inkassozahlungen abhängig zu sein.
Warum ist es wichtig für Startups?
Für viele Startups hängt der Unterschied zwischen Weitermachen und Stoppen nicht so sehr von der Rentabilität ab, sondern von der Liquidität. Sie können ein validiertes Geschäftsmodell, eine vielversprechende Geschäftspipeline und ein brillantes Team haben, aber wenn Sie die Gehaltsabrechnung für den nächsten Monat nicht bezahlen können, kommt das Unternehmen zum Erliegen. An dieser Stelle kommt die Treasury Ratio als verlässliches Thermometer für die betriebliche finanzielle Gesundheit ins Spiel.
Ein klarer Überblick über die verfügbare Liquidität ermöglicht es, bessere strategische Entscheidungen zu treffen. Wenn ein Startup beispielsweise weiß, dass seine Liquiditätsquote unter 0,5 liegt, muss es den Mittelzufluss (durch Abrechnung, Investitionen oder Zuschüsse) dringend priorisieren, bevor es neue Verpflichtungen eingeht.
Darüber hinaus ist dieser Indikator zu einer fast impliziten Anforderung in den Risikobewertungsprozessen aller externen Akteure geworden: von privaten Investoren bis hin zu Banken und öffentlichen Einrichtungen.
Was wird als gesundes Verhältnis angesehen?
Obwohl es keine einzige Regel gibt, gibt es nützliche Richtlinien, insbesondere für Startups in der Anfangsphase oder solche mit beschleunigtem Wachstum:
- Unter 0,5: Das Unternehmen verfügt nicht über genügend liquide Mittel, um auch nur die Hälfte seiner kurzfristigen Schulden zu decken. Es ist ein ernstes Warnsignal.
- Zwischen 0,5 und 1: Es ist eine Vorsichtszone. Es kann einen Teil seiner Verpflichtungen erfüllen, ist aber unvorhergesehenen Ereignissen oder Verzögerungen bei der Inkasso ausgesetzt.
- Über 1: Gute finanzielle Gesundheit. Das Unternehmen kann alle Sofortzahlungen stressfrei abwickeln.
Dieses Verhältnis sollte jedoch immer in Verbindung mit anderen Metriken gelesen werden, wie Brennrate (monatliche Ausgabenrate), die Cash Runway (wie viele Monate muss man mit dem aktuellen Bargeld leben) oder der Bruttomarge. Eine niedrige Quote ist in einem Unternehmen mit einer geschlossenen oder laufenden Runde nicht dasselbe wie in einem anderen, ohne dass erwartete Umsätze oder Liquidität in Sicht sind.
Warum überprüfen Investoren und öffentliche Stellen es?
Die Liquiditätsquote ist keine Tatsache, die dem Finanzteam vorbehalten bleibt. Tatsächlich kommt es immer häufiger vor, dass sie in Anlegeranalysen während Finanzierungsrunden oder in Bewertungsberichten von öffentlichen Förderprogrammen auftaucht.
Private Investoren, insbesondere Risikokapitalfonds, verwenden es, um das kurzfristige operationelle Risiko abzuschätzen. Ein Startup mit einem schwachen Geschäftsergebnis benötigt möglicherweise dringend eine Finanzierung, was seine Verhandlungsmacht verringert und Fragen zu seiner Überlebensfähigkeit bis zur nächsten Runde aufwirft.
Was die betrifft öffentliche Finanzierung, Programme wie ENISA, CDTI oder Horizon Europe analysieren die Solvenz und Liquidität von Startups, um sicherzustellen, dass sie das Projekt durchführen und den entsprechenden Teil kofinanzieren können. Ein Unternehmen ohne Liquidität oder mit Kennzahlen, die unter bestimmten Schwellenwerten liegen, kann unabhängig von der Qualität des vorgestellten Projekts direkt aus dem Prozess ausgeschlossen werden.
Sogar Bankinstitute Verwenden Sie dieses Verhältnis, wenn Sie die Verlängerung der Kreditpolitik, die Gewährung von Krediten oder die Neuverhandlung von Schulden untersuchen. Die Höhe der verfügbaren liquiden Mittel ist häufig ein entscheidendes Kriterium für die Festlegung von Bedingungen, Fristen oder erforderlichen Garantien.
So verbessern Sie die Treasury-Ratio strategisch
Bei der Verbesserung dieses Verhältnisses geht es nicht nur darum, den Cashflow zu erhöhen, sondern auch darum, das Verhältnis zwischen Einnahmen, Ausgaben und Fälligkeiten besser zu steuern. Hier sind einige spezifische Strategien:
1. Organisieren Sie die Inkasso- und Zahlungszyklen neu. Es versucht, die Zeit zu verkürzen, die für die Abrechnung von Kunden benötigt wird (z. B. durch Rabatte bei sofortiger Zahlung), und gleichzeitig handelt es längere Laufzeiten mit Lieferanten aus. Dadurch entsteht ein Zeitspielraum, der Liquiditätsengpässe mildert.
2. Kontrollieren Sie das Ausgabentempo. Passen Sie das Brennrate Es ist einer der wirksamsten Mechanismen zur Erweiterung der Landebahn und stärke die Staatskasse. Die Verzögerung nicht strategischer Neueinstellungen oder die Neuverhandlung von Fixkosten können unmittelbare Auswirkungen haben.
3. Holen Sie sich frühzeitig Liquidität. Einige öffentliche Zuschüsse ermöglichen Vorschüsse von 60% oder mehr, und es gibt Brückeninstrumente, mit denen Liquidität ohne Verwässerung zugeführt werden kann. Kurzfristige Kreditlinien können auch als operatives Polster betrachtet werden.
4. Vermeiden Sie übermäßige kurzfristige Schulden. Obwohl es üblich ist, bestimmte Betriebskosten durch Schulden zu finanzieren, verschlechtert ein Überschuss an kurzfristigen Verbindlichkeiten dieses Verhältnis direkt. Wann immer möglich, sollten Sie mittelfristig umstrukturieren oder Kapitalerhöhungen begleiten.
5. Erstellen Sie Treasury-Szenarien. Ein wesentliches Instrument besteht darin, den realen Cashflow auf monatlicher Basis zu prognostizieren und verschiedene Stressszenarien zu simulieren. Auf diese Weise können Sie Probleme antizipieren, bevor sie auftreten, und im Voraus Entscheidungen treffen.
Liquidität als Wettbewerbsvorteil
Im Kontext von Startups, in denen Unsicherheit zum Alltag gehört, ist ein guter Überblick über das Treasury nicht nur eine Überlebensgarantie, sondern auch ein Wettbewerbsvorteil. Unternehmen mit ausreichender Liquidität können besser mit Lieferanten verhandeln, in stressfreies Wachstum investieren und Finanzierungsprozesse aus einer Position der Stärke heraus angehen.
In Intelektium, helfen wir Startups und Scaleups dabei, ihre Finanzplanung mit einer strategischen Vision zu strukturieren, ihre Liquidität zu optimieren und ihre Struktur so vorzubereiten, dass sie Investitionsrunden, Zuschüsse und nachhaltiges Wachstum erfolgreich bewältigen können.
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