En aquest article, t'expliquem quina és la ràtio de flux de caixa, com es calcula, per què és clau per als inversors i el finançament públic, i com optimitzar-la estratègicament.
Quina és exactament la ràtio de flux de caixa?
La relació de flux de caixa, també coneguda com a Ràtio de caixa o “prova d'àcid”, és una mètrica comptable que mesura la capacitat d'una empresa per satisfer els seus passius a curt termini utilitzant només els seus actius més líquids: els diners disponibles en efectiu o en comptes bancaris. A diferència d'altres indicadors de liquiditat com la ràtio actual, aquesta ràtio exclou inventaris, comptes a cobrar i altres actius que, tot i tenir valor, no sempre poden ser convertits ràpidament en efectiu.
Aquesta ràtio és especialment important per a les startups, ja que en les seves primeres etapes és habitual que encara no generin ingressos recurrents o que tinguin cicles de caixa imprevisibles. En aquest context, tenir liquiditat immediata és un factor de supervivència.
La fórmula és senzilla:
Ràtio de Tresoreria = (Efectiu + Bancs) /Passiu Corrent
Quan el resultat és igual o superior a 1, significa que l'empresa pot cobrir els seus deutes més immediats sense dependre de futures vendes o cobraments pendents.
Per què és fonamental per a les startups?
Per a moltes startups, la diferència entre avançar i aturar-se no depèn tant de la rendibilitat, sinó de la liquiditat. Podeu tenir un model de negoci validat, un gasoducte empresarial prometedor i un equip brillant, però si no podeu pagar la nòmina del proper mes, l'empresa es queda a punt mort. Aquí és on entra en joc la ràtio de tresoreria com a termòmetre fiable de la salut financera operativa.
Tenir una visibilitat clara sobre la liquiditat disponible permet prendre millors decisions estratègiques. Per exemple, si una startup sap que la seva ràtio de caixa està per sota del 0,5, ha de prioritzar urgentment l'entrada d'efectiu (via facturació, inversió o subvencions) abans d'assumir nous compromisos.
A més, aquest indicador s'ha convertit en un requisit gairebé implícit en els processos d'avaluació de riscos de qualsevol agent extern: des d'inversors privats fins a bancs i organismes públics.
Què es considera una relació saludable?
Tot i que no hi ha una única regla, hi ha pautes útils, especialment per a startups en fases inicials o aquelles amb creixement accelerat:
- Per sota de 0.5: L'empresa no té prou efectiu per cobrir ni tan sols la meitat dels seus deutes a curt termini. És un senyal d'advertència seriosa.
- Entre 0,5 i 1: És una zona de precaució. Pot cobrir part dels seus compromisos, però s'exposa a qualsevol imprevist o retard en els cobraments.
- Per sobre d'1: Bona salut financera. L'empresa pot gestionar tots els seus pagaments immediats sense estrès.
No obstant això, aquesta ràtio s'ha de llegir sempre conjuntament amb altres mètriques, com Taxa de cremada (taxa de despesa mensual), la Passarel·la de Cash (quants mesos ha de viure amb l'efectiu corrent) o el marge brut. Una ràtio baixa no és el mateix en una empresa amb una ronda tancada o en curs que en una altra sense ingressos esperats ni efectiu a la vista.
Per què els inversors i els organismes públics ho revisen?
La ràtio de caixa no és un fet que es mantingui dins de l'equip financer. De fet, cada vegada és més habitual que aparegui en anàlisis d'inversors durant les rondes de finançament o en informes d'avaluació de programes públics de suport.
Inversors privats, especialment els fons de capital risc, l'utilitzen per avaluar el risc operatiu a curt termini. Una startup amb una línia de fons debilitada pot necessitar finançament amb urgència, reduint el seu poder de negociació i plantejant preguntes sobre la seva capacitat de sobreviure fins a la següent ronda.
Pel que fa a la finançament públic, programes com ENISA, CDTI o Horizon Europe analitzen la solvència i liquiditat de les startups per assegurar que podran executar el projecte i cofinançar la seva part corresponent. Una empresa sense liquiditat o amb ràtios inferiors a determinats llindars pot ser descartada directament del procés, independentment de la qualitat del projecte presentat.
Fins i tot entitats bancàries utilitzar aquesta ràtio a l'hora d'estudiar les renovacions de la política de crèdit, concedir préstecs o renegociar el deute. El nivell d'efectiu disponible és sovint un criteri clau per definir les condicions, els terminis o les garanties exigides.
Com millorar estratègicament la ràtio de tresoreria
Millorar aquesta ràtio no consisteix només en augmentar el flux de caixa, sinó de gestionar millor la relació entre ingressos, despeses i venciments. Aquestes són algunes estratègies específiques:
1. Reorganitzar els cicles de cobrament i pagament. Intenta reduir el temps que triga a cobrar als clients (per exemple, oferint descomptes per al pagament ràpid) i, alhora, negocia terminis més llargs amb els proveïdors. Això crea un marge de temps que alleuja la tensió en efectiu.
2. Controlar el ritme de despesa. Ajustar el Taxa de cremada És un dels mecanismes més eficaços per estendre la Pista Enfortir la tresoreria. Retardar la contractació no estratègica o renegociar els costos fixos pot tenir un impacte immediat.
3. Obtenir liquiditat anticipada. Alguns ajuts públics permeten avançaments del 60% o més, i hi ha instruments pont que poden injectar liquiditat sense dilució. També es poden avaluar línies de crèdit a curt termini com a coixí operatiu.
4. Evitar un deute excessiu a curt termini. Tot i que és habitual finançar determinades despeses d'explotació a través del deute, un excés de passius corrents empitjora directament aquesta ràtio. Sempre que sigui possible, reestructurar a mig termini o acompanyar les ampliacions de capital.
5. Construir escenaris de tresoreria. Una eina essencial és projectar el flux de caixa real de forma mensual i simular diferents escenaris d'estrès. Això permet anticipar-se als problemes abans que es materialitzin i prendre decisions amb antelació.
La liquiditat com a avantatge competitiu
En el context de les startups, on la incertesa forma part de la vida quotidiana, tenir una bona visibilitat sobre la tresoreria no només és garantia de supervivència, sinó també un avantatge competitiu. Les empreses amb efectiu suficient poden negociar millor amb els proveïdors, invertir en creixement lliure d'estrès i abordar els processos de finançament des d'una posició de força.
En Intelectium, ajudem a startups i scaleups a estructurar la seva planificació financera amb una visió estratègica, optimitzant la seva liquiditat i preparant la seva estructura per afrontar amb èxit rondes d'inversió, subvencions i creixement sostingut.
Vols avaluar la teva posició de caixa i definir un pla financer sòlid? Poseu-vos en contacte amb nosaltres a través del següent Enllaç. Estem aquí per ajudar.
