Wie plant man die Kapitalverteilung eines Startups unter seinen Gründern?

Autor: Arnau Roige, Business Analyst, und Patricio Hunt, Geschäftsführer von Intelektium Startbeschleuniger.Das Dilemma der Kapitalverteilung ist eines der umstrittensten Themen bei der Gründung eines Startups, und es gibt viele Gründe. Die Lösung dieser Frage wird die Zukunft des Unternehmens prägen. Daher ist es wichtig, eine Reihe grundlegender Parameter zu klären, bevor die Entscheidung getroffen wird. Nachfolgend bieten wir Ihnen eine Auswahl von 9 Tipps für eine bessere Verteilung des Kapitals Ihres Startups unter den Gründern:

1) Geh nicht auf halbem Weg: Wenn das Gründungsteam aus zwei Mitgliedern besteht, ist es in der Regel üblich, dass das Kapital zu 50% zwischen den beiden aufgeteilt wird, mit dem einzigen Ziel, gerecht zu sein und Argumente zu vermeiden. Obwohl dies wie ein gerechter und fairer Durchschnitt für die Mitglieder erscheinen mag, kann es in Zukunft aufgrund von Spannungen zwischen ihnen zu Blockadesituationen kommen, die das Startup vollständig lähmen. Daher sollte immer einer der beiden über mehr Eigenkapital verfügen, idealerweise derjenige, der die Funktionen des CEO wahrnimmt.2) Verschenke kein Eigenkapital: Es ist sehr üblich, dass Gründer, wenn die Dinge gut laufen, sich der Verteilung kleiner Teile ihres Kapitals an Freunde widmen, die ihnen bei der Finanzierung geholfen haben, an Mitarbeiter, mit denen sie das Unternehmen gegründet haben, Mentoren, Berater usw. Um zu verhindern, dass Gründer aufgrund von Verpflichtungen einen Teil ihrer Beteiligung verlieren, müssen sie Klauseln einführen, die all diese oben genannten Personen dazu zwingen, dieses Kapital zu verdienen, mit anderen Worten, sie verpflichten sich, das Unternehmen in Zukunft zu fördern. Somit stellt der Unternehmer sicher, dass der Verzicht auf Aktien den Wert des Unternehmens erhöht. In Spanien ist das beste Format für diese Art von Vereinbarung ein Phantom Shares-Vertrag (Ghost Shares). Die Vorteile sind vielfältig, insbesondere steuerlich und einfach zu implementieren.3) Verteilungen nach Zielen planen: Wenn Pakte wie der im vorherigen Punkt geschlossen werden, müssen Anteile auf der Grundlage der im Laufe der Zeit erreichten Ziele übertragen werden. Wenn beispielsweise einer der Partner ein „X“ -Ziel erreicht und außerdem mindestens „x“ Jahre im Startup geblieben ist, erhöht dieser seine Beteiligung. Wenn er das Projekt vor Ablauf dieses Zeitraums verlässt, verliert er einen Prozentsatz davon.4) Machen Sie eine gute Partnerschaftsvereinbarung: Der Abschluss einer detaillierten Partnerschaftsvereinbarung, die alle zukünftigen Möglichkeiten berücksichtigt, ist von entscheidender Bedeutung. Dieses Dokument, das die Rechte und Pflichten von Partnern, Beratern usw. enthält, kann verhindern, dass einer von ihnen das Unternehmen überstürzt verlässt, was ernsthafte Zweifel an der Zukunft des Startups aufkommen lässt. Einer der Hauptfaktoren, auf die sich die Gründer in diesem Pakt einigen müssen, ist eine „Veräußerungsvereinbarung“, mit anderen Worten, die Rechte an den Aktien, die jeder an dem Unternehmen hat, werden je nach Zeit tatsächlich in Tranchen „fest“. Das heißt, wenn einer von ihnen beschließt, das Unternehmen vor einem bestimmten Zeitraum zu verlassen, hat er nicht Anspruch auf alle Aktien, die er hält. Es ist sehr wichtig, einen erfahrenen Anwalt hinzuzuziehen, um die genauen Bedingungen für diese Pakte festzulegen, denn wenn die Vertragsklauseln nicht genau definiert sind, ist ihre rechtliche Umsetzung oft sehr schwierig. Dies kann zu Konflikten führen, die den sozialen Frieden des Startups beenden und es in wichtigen Momenten seiner Entwicklung verwundbar machen.5) Jedes Startup ist eine Welt: Ähnliche Unternehmen oder Erfahrungen von Bekannten aus der Startup-Welt können bei der Verteilung von Aktien helfen, aber sie sollten niemals kopiert oder als Vorlagen verwendet werden, da jedes Startup seine Eigenheiten hat.7) Beiträge: Partner können sie anders machen. Das können sein:

• Immaterielle Vermögenswerte: Hauptsächlich finden wir in dieser Kategorie die Geschäftsidee. Es ist üblich, dass der Gründer, der maßgeblich zur Entwicklung der Geschäftsidee beigetragen hat, einen größeren Kapitalanteil hat. Andererseits finden wir in technologischen Startups Software- oder Technologieentwicklungen in dieser Kategorie. Wie im vorherigen Fall sollten die grundlegenden Partner bei der Entwicklung dieser immateriellen Vermögenswerte bei der Begründung ihrer Teilnahme bestimmte Privilegien haben.
• Greifbar: Es gibt auch viele Partner, die Beiträge in Form von Vermögenswerten leisten Maschinen oder technische Ausrüstung notwendig für die Ausübung des Geschäfts oder sogar für den Ort, an dem die Tätigkeit ausgeübt wird. Daher müssen diese Beiträge bei der Ausschüttung an die Aktionäre berücksichtigt werden.
• Kapital: Das bereitgestellte Kapital ist der Ausgangspunkt für die Ausschüttung. Von dort aus müssen andere Beiträge und die Faktoren rund um das Startup berücksichtigt werden.

8) Opportunitätskosten und Grad des Engagements: Wenn das Unternehmerteam beschließt, das Startup zu gründen, besteht ein Teil davon möglicherweise darin, seine frühere Anstellung aufzugeben, was eine Vollzeitbeschäftigung für das Projekt bedeutet, insbesondere in Führungspositionen. Diese Faktoren müssen beim Kapitalanteil berücksichtigt werden, da das Humanpotenzial für das Startup manchmal viel wertvoller sein kann als Kapitaleinlagen.9) Motivation des „Hauptunternehmers“: Die „Cap Table“ oder Kapitalisierungstabelle, wie die Aktionärsverteilung üblicherweise genannt wird, ist für Anleger von grundlegender Bedeutung. Nach der traditionelleren Sichtweise möchte ein Investor, dass der „Hauptunternehmer“ des Unternehmens einen erheblichen Aktienanteil hat, bevor er in das Kapital des Startups einsteigt. Die Definition von „relevant“ variiert je nach Entwicklungsstand des Unternehmens, aber es ist üblich, dass Startups, die ihre „A“ -Runde anstreben, dass der Unternehmer mindestens 30% der Anteile behalten hat. Auf diese Weise werden die Verwässerungen durch nachfolgende Runden Ihre Position nicht wesentlich untergraben, sodass Sie Ihr Motivationsniveau auch in Zukunft aufrechterhalten können. Die Verteilung der Anteile unter den Gründern ist einer der wichtigsten Aspekte bei der Gründung eines Startups und wahrscheinlich einer der am wenigsten analysierten und von Unternehmern verstandenen Aspekte. [bctt tweet="Die Verteilung der Anteile unter den Gründern ist einer der wichtigsten Aspekte eines #startup "username="intellectium"] Aber... was wäre ein ideales Team und eine ideale Verteilung der Anteile zwischen ihnen? Unserer Meinung nach ist das ideale Team ein Business Developer mit Erfahrung in seiner Branche, ein CMO und ein CTO. Unter idealen Bedingungen sollte der „Lead-Entrepreneur“ jemand sein, der durch sein Wissen, seine Kontakte und seinen „Antrieb“ den Schlüssel zum Unternehmenserfolg in der Hand hält. Letzterer sollte +50% der Anteile behalten, der Rest wird auf die beiden anderen Figuren aufgeteilt. Auf diese Weise ist gewährleistet, dass der „Hauptunternehmer“ trotz der folgenden Verwässerungen eine ausreichend hohe Beteiligung beibehält, um sein Motivationsniveau auf einem sehr hohen Niveau zu halten. Und es sollte ganz klar sein, dass, wenn die Partner früher als vereinbart ausscheiden und der Mehrwert, den sie dem Unternehmen bieten, nicht den Erwartungen entspricht, der anteilige Teil ihrer „unbekleideten“ Beteiligung zurückgezogen und übertragen werden muss. Es ist sehr schwierig, seit der Gründung des Unternehmens ein sehr klares Verständnis dieser Probleme zu erlangen und die Meilensteine festzulegen, die den Wertbeitrag eindeutig objektivieren, und den Moment, in dem jemand getrennt werden muss, ohne Konflikte zu erzeugen, aber die Mühe lohnt sich.Stichwörter: Startup, Cap-Table, Unternehmer, Partner, Finanzierung, Kapital, Gründer.Fuentes: Startupexplore, Zachäus, Expansion und eigene Erfahrung.