¿Cómo evalúa Enisa tu compañía?
A lo largo de los últimos años Enisa ha ido desarrollando y perfeccionando un algoritmo a través del cual realiza una serie de análisis de las startups que resulta en un rating crediticio, clasificado de A (riesgo bajo) a D (riesgo alto). La aprobación de un préstamo en tu startup dependerá en gran medida de este rating.
En startups de menos de 2 años, el rating dependerá de una evaluación eminentemente cualitativa, pero en el caso de compañías con más de 2 años de vida, el algoritmo otorga un peso del 90% al análisis de una serie de ratios económico-financieros, mientras que el 10% restante depende de un análisis cualitativo.
La evaluación cuantitativa de ENISA se centra en analizar 7 ratios económicos y 5 financieros históricos pero también proyectados de la empresa.
En primer lugar se analizan los ratios económicos:
- Crecimiento de Ventas: Se evaluará positivamente un crecimiento sostenido en las ventas anuales.
- Ratio EBITDA/Ventas: Un ratio tendiendo al 20% indica una gestión altamente eficiente.
- Margen Neto: Un margen neto positivo y creciente, es visto como positivo, siendo deseable estar por encima del 8%.
- Rotación de Activos: Un ratio de rotación tendiente al 5% sugiere alta eficiencia en el uso de los activos para generar ingresos.
- ROA (Retorno sobre Activos): Un ROA superior al 24% indica una utilización altamente eficaz de los activos para generar ganancias.
- Diferencia en Periodos Medios de Pago y Cobro: Una diferencia positiva entre pagos y cobros sugiere buena gestión del flujo de caja.
- Rotación de Existencias: Un valor superior a 22 es valorado como una gestión muy eficiente del inventario.
En segundo lugar, se analizan una serie de Ratios Financieros:
- Liquidez: Un ratio de liquidez de entre 1,5 y 3 indica que la empresa tiene una sólida capacidad para pagar sus deudas a corto plazo mientras mantiene un nivel adecuado de activos líquidos para aprovechar oportunidades de inversión o manejar emergencias financieras.
- Solvencia: Un ratio de Patrimonio Neto sobre Activo Total inferior al 10% es valorado como una alta solvencia y refleja la capacidad de afrontar obligaciones a largo plazo.
- Endeudamiento: Un nivel moderado (10 a 30%) de Deuda Financiera Bruta sobre Fondos Totales es deseable, mostrando equilibrio entre deuda y fondos propios.
- Cobertura de Deuda: Un ratio de Deuda Financiera Neta sobre EBITDA inferior a 5 es considerado positivamente.
- Cobertura de Intereses: De la misma manera, un ratio de EBITDA sobre Gastos financieros netos menor a 5 indica mayor capacidad para cubrir gastos financieros con las ganancias operativas.
Por otra parte, la evaluación cualitativa incluye el análisis de varios factores clave que pueden influir en el éxito del proyecto:
Mercado y Producto:
- Atractivo del Mercado: Se valora positivamente un mercado con alto crecimiento y barreras de entrada significativas.
- Ventajas Competitivas: Tecnologías propias, productos diferenciados y estrategias innovadoras son considerados favorables.
- Fase de Vida de la Empresa: Empresas que han alcanzado hitos importantes y tienen planes de expansión claros y viables son bien vistas.
- Proveedores y Clientes: Diversificación y relaciones sólidas con proveedores y clientes importantes son evaluadas positivamente.
- Competencia: Conocer y diferenciarse adecuadamente de los competidores es crucial.
Equipo Directivo y Accionistas:
- Experiencia de los Socios: Se valora la experiencia previa en emprendimiento o gestión exitosa.
- Implicación del Equipo Directivo: Alta dedicación y experiencia en el sector son factores clave.
- Gestión de la Sociedad: Estructuras de gestión eficientes y sistemas de seguimiento de objetivos claros se valoran como aspectos positivos.
