L'une des questions les plus fréquemment posées par les entrepreneurs lorsqu'ils envisagent de lever un cycle d'investissement est la suivante : combien de temps le processus peut-il prendre ?
Dans cet article, nous expliquons les périodes types, les facteurs d'influence et les bonnes pratiques pour optimiser chaque étape.
La levée de capitaux est l'une des étapes les plus décisives et les plus exigeantes pour une start-up en pleine croissance. L'argent qui entre permet d'accélérer le développement du produit, de renforcer l'équipe et d'ouvrir de nouveaux marchés ; cependant, le processus de recherche nécessite de la discipline, de la méthode et un récit très précis.
Avant de lancer le round, la question est inévitable : Combien de temps cela prendra-t-il réellement ? Il n'existe pas de réponse universelle, bien que notre expérience révèle des tendances claires qui devraient être connues.
Qu'entendons-nous par « cycle d'investissement » ?
Un tour d'investissement ne se limite pas à la réception d'un chèque : il s'agit de la formalisation d'une alliance stratégique entre la startup et les futurs investisseurs. Au cours du processus, les attentes, les droits, les obligations et les plans de création de valeur à moyen terme sont définis.
Les fonds proviennent généralement de business angels, de fonds de capital-risque ou de family offices. Chaque type fournit non seulement du capital, mais surtout un réseau de contacts, de crédibilité et d'expérience dans le secteur. Pour cette raison, Le choix des bons partenaires est aussi important que le nombre de personnes collectées.
Le cycle est généralement lié à des étapes clés : validation d'un MVP, mise à l'échelle d'un modèle éprouvé ou consolidation de l'expansion internationale. Déterminer le moment optimal pour l'ouvrir est essentiel pour optimiser les délais et maximiser la valorisation.
Durée moyenne : trois à neuf mois
La fourchette habituelle se situe entre trois et neuf mois. L'intervalle varie en fonction de la maturité de l'entreprise, de la solidité de ses indicateurs, du réseau de contacts et de la situation du marché.
En période de liquidité abondante (comme en 2021), de nombreuses transactions ont été conclues en moins de quatre mois ; dans des contextes plus prudents (2024-2025), les investisseurs demandent davantage de preuves de rentabilité et la durée est plus longue.
Selon les données de Informations sur Crunchbase (2024), le nombre moyen de réunions nécessaires pour clôturer un cycle de sélection varie de 20 et 30 réunions avec des investisseurs. En outre, le 70 % des fondateurs sous-estiment le temps nécessaire pour lever des capitaux, ce qui entraîne des processus plus longs que prévu.
Les quatre phases critiques et leurs temps réels
Bien que chaque cycle d'investissement ait ses nuances, le processus est généralement divisé en quatre phases distinctes. Chacune d'entre elles implique des tâches spécifiques, des délais estimés et des défis particuliers qui peuvent faire la différence entre une clôture réussie du cycle ou une dilution des intérêts. Ci-dessous, nous décomposons chaque phase avec les temps réels que nous observons habituellement dans les startups technologiques.
Préparation stratégique (1 à 2 mois).
À ce stade, le message est construit, le deck est peaufiné, l'évaluation est modélisée et la salle de données est structurée. Une préparation minutieuse permet d'économiser d'innombrables e-mails de clarification et renforce la confiance des investisseurs dès le départ.
Roadshow avec des investisseurs (4 à 12 semaines).
Le ping-pong des e-mails, des appels et des réunions commence. La vitesse dépend de la segmentation précédente : si vous contactez des arrière-plans alignés avec votre vertical et votre stade, les conversations avancent rapidement ; si vous « tirez en l'air », de précieuses semaines sont perdues.
Due diligence (6 à 8 semaines).
Lorsqu'un investisseur solide manifeste son intérêt, il active un audit juridique, fiscal, financier et technologique. Une salle de données ordonnée (contrats, tableaux de capitalisation, KPI) minimise les frictions. Chaque document en attente entraîne des jours (parfois des semaines) de retard.
Clôture et décaissement (2 à 4 semaines).
Une fois le term sheet signé, la convention d'actionnaires est négociée et l'augmentation de capital est formalisée devant un notaire. La coordination des agendas des avocats, des fondateurs et des principaux investisseurs est cruciale pour éviter de tomber en panne dans la dernière ligne droite.
Principaux accélérateurs de processus par rapport aux erreurs qui déclenchent des délais
La traction est le facteur le plus convaincant : une croissance mensuelle constante et un faible taux de désabonnement réduisent considérablement la perception du risque. Si, en outre, un Investisseur principal réputé Signez le premier, la manche prend de l'ampleur ; sa validation fait traîner les autres et raccourcit les délais.
Cela accélère également l'établissement d'un calendrier de communication clair : des mises à jour bihebdomadaires permettent de maintenir l'intérêt et empêchent les investisseurs de « se calmer ». Enfin, le fait de disposer d'un conseiller spécialisé simplifie les négociations et apporte une crédibilité externe.
D'autre part, la pierre d'achoppement la plus courante consiste à établir une valorisation exorbitante sans aucune métrique à l'appui. Cela nous oblige à renégocier à mi-chemin et, parfois, à perdre l'investisseur intéressé.
Une autre erreur classique consiste à sous-estimer la charge documentaire : des plans financiers incohérents, des contrats de travail non réglementés ou une propriété intellectuelle peu claire ajoutent des semaines à des doutes et à des vérifications.
Enfin, un mauvais alignement interne peut être fatal. Si les fondateurs présentent des messages différents concernant le contrôle ou la dilution, l'onduleur détecte un manque de cohésion et freine.
Comment le stade de La Ronda influence-t-il
Dans Pré-semence la vision et l'alchimie règnent au sein de l'équipe ; certaines transactions sont signées en quelques mois, bien que les billets soient généralement petits.
Dans Graine, la traction minimale (utilisateurs actifs, premières admissions) pèse déjà. Les investisseurs exigent des données, mais le processus reste souple si le marché et l'équipe sont convaincus.
Dans Série A et plus tard, la barre se relève : les cohortes, la rétention, l'efficacité des dépenses et la gouvernance d'entreprise sont analysées. Les startups doivent montrer une trajectoire crédible vers la rentabilité, et les délais sont étendus à neuf mois ou plus.
Le pouvoir de l'investisseur principal
L'investisseur principal ne se contente pas de signer le plus gros ticket : il définit la valorisation, les conditions et la gouvernance, agissant comme un label de qualité par rapport aux autres fonds. Le choix d'un prospect qui ne correspond pas à la vision peut bloquer les décisions stratégiques pendant des années ; choisir le bon prospect accélère la clôture et apporte une crédibilité instantanée.
Lors de sa sélection, il analyse son historique de successeurs, son poids au sein des conseils d'administration et ses affinités culturelles avec l'équipe. Un bon prospect est avant tout un partenaire à long terme.
Le dossier essentiel du fondateur
Un Pitch Deck de 10 à 12 diapositives axées sur le problème, la solution, le marché et la traction ouvre des portes. Et, un plan financier qui relie le compte de résultat, le bilan et les flux de trésorerie évite les questions inconfortables. En outre, un Tableau des casquettes Clean fait preuve de transparence et de professionnalisme.
Complétez la salle de données avec des statuts, des accords, des contrats clés et des indicateurs mensuels mis à jour. Les startups sous-estiment souvent le temps nécessaire à la compilation de ces documents ; les rassembler avant de démarrer peut permettre de gagner des semaines en matière de due diligence.
En fait, plus de 60 % des fermetures réussies analysés par Crunchbase se produisent lorsque Le PDG consacre au moins 50 % de son temps exclusivement à la collecte de fonds au cours du processus. Cela montre à quel point il est important que l'équipe fondatrice soit pleinement engagée dans le cycle pour apporter sécurité, concentration et engagement aux investisseurs potentiels.
Un cycle d'investissement ressemble plus à une course de relais qu'à un sprint : chaque phase dépend de la précédente et ne pas passer le relais peut coûter des semaines. La clé est dans plan avec marge, alignez l'équipe, préparez toute la documentation et faites appel à des partenaires experts.
Prêt à accélérer votre manche ?
À partir de notre service de directeur financier externe nous aiderons votre entreprise à attirer des investissements privés, à préparer le matériel financier pour le cycle d'investissement, à établir la liste des investisseurs potentiels ou des fonds de capital-risque les plus adaptés au projet et nous vous accompagnerons lors de toutes les réunions pour défendre l'aspect financier.
Et au-delà de toute l'aide au moment du cycle d'investissement, nous offrons aux entrepreneurs une personne de confiance qui leur donne une visibilité sur la situation financière de l'entreprise à tout moment, contrôle les entrées et les sorties de capitaux, les flux de trésorerie, afin de pouvoir prendre des décisions beaucoup plus précises et prévoir les besoins en capital en temps utile.
En quoi consiste notre service de directeur financier stratégique ?
- Préparation du modèle financier et du matériel pour les investisseurs. Développement d'un modèle financier quinquennal et affinement d'un schéma détaillé
- Liste personnalisée d'investisseurs et de fonds de capital-risque en fonction de l'activité, du secteur et de l'état du projet
- Accompagnement lors des négociations avec les investisseurs
- Aide à la communication de la situation financière et des projets de l'entreprise auprès d'investisseurs potentiels, d'institutions publiques et/ou de banques
- Conseil sur des questions telles que l'évaluation pré-monétaire, les éventuels cliquets, l'accord de partenariat d'un point de vue commercial et tout autre aspect économique-financier et comptable
- Supervision et préparation de la documentation de rapports destinés aux investisseurs
