En aquest article, desglossem les principals característiques de les seves línies de finançament i les preguntes més habituals que van sorgir durant la sessió amb Isaac Tomàs, analista d'inversions d'Avançsa, i Anna Casòliva, responsable de finançament d'Intelectium
Què és Avançsa?
Avançsa és l'entitat pública d'inversions de la Generalitat de Catalunya, propietat 100% del govern autonòmic. Tot i que va néixer fa 40 anys com a instrument de reactivació industrial, en els últims nou anys ha evolucionat significativament per donar cabuda també a startups i projectes innovadors. Una manera senzilla d'entendre què fa: és el capital de risc estratègic de la Generalitària.
El seu model d'inversió es basa en préstecs participatius de coinversió amb capital privat, sense requerir garanties ni rondes capdavanteres. Excepcionalment, també entra directament en capital, tot i que no és la seva línia de treball habitual.
L'únic requisit innegociable per accedir a qualsevol dels seus instruments és tenir una seu o seu operativa a Catalunya.
Les tres línies de finançament d'Avança
1. Línies Innova: per a startups i escaleups innovadores
La línia Innova és la més rellevant per al perfil d'una empresa innovadora i es divideix, al seu torn, en quatre sublínies diferenciades:
Innovar el creixement treballa com a caixa de sastre per a projectes innovadors de qualsevol sector que tinguin una capa tecnològica significativa desenvolupada per la pròpia empresa. Aquí és, de fet, on acaben la majoria de projectes d'Innova. Hi ha, entre d'altres, projectes en computació quàntica, salut, deep tech i altres verticals que no es poden acomodar en les sublínies més específiques.
Innovar Mobilitat s'adreça a projectes relacionats amb la mobilitat del futur, mentre que Innovar la moda i el comerç està dirigit a startups en les primeres etapes de la moda sostenible o amb nous models de negoci en el comerç tradicional (amb entrades que, en aquest cas, tendeixen a ser lleugerament més petites).
Finalment, Innova Tecnologia Energètica, centrada en projectes de transició energètica, és el subratllat que actualment experimenta més activitat.
En tots ells, el perfil buscat és essencialment el mateix: startups en fase pre-sèrie A o Sèrie A, amb tracció comercial contrastada, vocació internacional i bitllets d'inversió d'entre 300.000 i 2.000.000€. La quantitat al voltant de la qual se senten més còmodes ronda el milió d'euros.
2. Projectes Extraordinaris
Aquesta línia està reservada a projectes estratègics per al país: tecnologies amb potencial de ser estructurals en l'economia catalana, amb un fort component d'R+D i capacitat de posicionar-se com a líders mundials en el seu sector. Els semiconductors, les tecnologies espacials o la computació quàntica són exemples representatius del perfil que busca Avançsa en aquesta modalitat.
Les entrades poden arribar als 3.000.000€, xifra que s'ha superat en casos excepcionals. L'efecte multiplicador d'aquesta línia també és significativament superior al de les línies d'Innova: per cada euro aportat per Avançsa es mobilitzen quatre euros de capital privat.
3. Línia de reactivació industrial
Aquesta tercera línia s'adreça a les pimes industrials tradicionals catalanes que estan patint dificultats financeres però el model de negoci de les quals encara és viable. El perfil objectiu és el d'empreses de més de 50 empleats i més de 10 milions d'euros de facturació que, tot i tenir accés restringit al finançament bancari, mantenen una activitat solvent i amb potencial de recuperació.
Característiques principals del préstec
Les condicions habituals són les següents:
- Mancança: entre 12 i 24 mesos (exclusivament a partir del principal; els interessos es paguen des de l'inici)
- Caducitat: entre 5 i 7 anys
- Interès fix: Euribor + 500 punts bàsics
- Interès variable: 1,5% de l'Ebitda quan és positiu (sol activar-se només en els anys més avançats del préstec)
- Cap de rendibilitat: negociable, normalment entre el 12% i el 15% en total
Les preguntes clau del webinar
Quin és el moment ideal per contactar amb Avançsa?
El moment ideal per acostar-se a Avançsa és quan l'empresa ja té tracció comercial real, certs ingressos recurrents i una ronda d'almenys 1.000.000€ a l'horitzó. No cal tenir tancat el full de termini, sinó que cal tenir el procés encarrilat i els primers contactes amb inversors establerts.
Un detall important a tenir en compte: un cop tancada la ronda, Avançsa només té sis mesos per formalitzar la coinversió. Atès que el seu procés intern pot trigar entre tres i quatre mesos, el millor és contactar amb ells tres o quatre mesos abans de l'aturada prevista. Arribar tard pot significar quedar fora, encara que el projecte sigui un ajust perfecte.
Hi ha requisits d'edat o mínims de facturació?
No hi ha un requisit d'antiguitat establert formalment, tot i que Avançsa sol·licita comptes dels dos últims anys tancats. Pel que fa a la facturació, tampoc hi ha un llindar fix, però Isaac apunta que unes vendes en l'últim any d'entre 300.000 i 400.000€, en funció de l'import sol·licitat, constitueixen un senyal raonable que l'empresa és capaç d'assumir el cost financer del préstec. El criteri bàsic és que l'empresa pugui demostrar capacitat de retorn i que els recursos combinats de la ronda i el préstec Avançsa li permetin operar amb tranquil·litat durant almenys 18 mesos.
Quins sectors s'adapten més? I quins són exclosos?
Avançsa manté una orientació oberta a nivell sectorial, tot i que mostra especial interès per la deep tech i per empreses rellevants amb tecnologia pròpia. Hi ha una especial preferència pels projectes sorgits dels centres de recerca catalans, donat que la garantia d'origen públic ofereix un senyal de fortalesa tecnològica que l'equip d'Avançsa valora positivament.
Al contrari, els sectors clarament exclosos són els immobiliaris i els criptoactius. En termes més generals, qualsevol projecte que no generi un impacte positiu i tangible en l'economia catalana, en termes d'ocupació de qualitat, desenvolupament tecnològic o reindustrialització, és difícil d'encaixar en alguna de les seves línies.
Quin perfil de coinversor necessita Avança?
El líder de la ronda ha de ser un inversor privat estructurat: capital risc, business angel, family office o inversor corporatiu. El crowdfunding, en canvi, no està reconegut com a líder rodó a efectes d'Avançsa. A més, el líder ha de comprometre un mínim de 300.000€.
Pel que fa a la compatibilitat amb altres instruments públics, Avançsa pot coinvertir en la mateixa ronda amb entitats com ENISA, ICF, SETT o l'Acceleradora EIC, tot i que aquestes no compten com a coinversió privada. En tot cas, el límit és que tot el finançament públic no superi el 50% del total de la ronda.
Cal destacar que les empreses beneficiàries de l'Acceleradora EIC són d'especial interès per a Avançsa, ja que l'obtenció d'aquest instrument europeu constitueix un indicador d'alt potencial tecnològic validat per la Comissió Europea.
Es pot convertir el préstec en patrimoni?
Sí, tot i que aquest és l'escenari que Avançsa busca evitar en tot moment. La convertibilitat existeix només com a últim recurs: quan una empresa no pot permetre's amortitzar el préstec i, després d'esgotar les opcions de renegociació, la conversió en capital és l'única manera de preservar la viabilitat de l'empresa. Es tracta d'una situació que, segons Isaac, s'ha produït en rares ocasions. La seva posició en aquest sentit és clara: “no ens agrada estar a la capital perquè no podem aportar valor si no som experts en el sector”.
Quines són les principals banderes vermelles d'Avançsa?
Al llarg del webinar, l'Isaac va identificar els signes que generen més rebuig en l'anàlisi d'un comerç:
- No tenir seu a Catalunya
- Absència de tracció comercial que evidenciï la capacitat de devolució del préstec
- Taula de tapa o estructura rodona poc clara o inconsistent
- Equip de suport desconegut o insuficientment fort
- Concurrència de diverses debilitats simultàniament: es pot compensar un factor negatiu, però quan diversos es debiliten alhora, l'operació perd viabilitat
Quant dura el procés?
Un cop presentada l'operació, el procés intern d'Avançsa, que inclou l'elaboració de l'informe financer, l'elaboració de l'informe tècnic per part d'un organisme extern, l'aprovació per part del consell, la due diligence externa i l'acreditació formal de la coinversió, pot durar entre tres i quatre mesos. L'informe tècnic, en concret, s'encarrega a agències especialitzades segons la sublínia: Acció per Innova Creixement, CECAM per Moda i Comerç, ICAEN per Energy Tech i la Direcció General d'Indústria per a la Mobilitat.
Avança ofereix serveis més enllà del finançament?
Avançsa no presta serveis de mentoria directament, sinó que actua com a porta d'entrada a l'administració de la Generalitat i facilita la connexió amb organismes com Acción o Barcelona Activa. Per a les empreses de la teva cartera que estan en procés de captació de capital, intenta connectar-les amb altres inversors de la teva xarxa també.
Com pot ajudar Intelectium?
Des d'Intelectium, ens vam acompanyar realitzant un primer filtre d'elegibilitat, avaluant l'encaix amb les diferents línies disponibles, identificant el temps òptim per al plantejament i coordinant la documentació necessària per presentar la transacció en les millors condicions possibles.
Si tanques una ronda o tens una a l'horitzó i vols explorar si Avançsa pot formar part de la teva estructura de finançament, estarem encantats de discutir-ho junts.
